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    首頁-資本運作

      三板市場起源于2001年“股權代辦轉讓系統”,最早承接兩網公司和退市公司,稱為“舊三板”。2006年,中關村(000931,股吧)科技園區非上市股份有限公司進入代辦轉讓系統進行股份報價轉讓,因掛牌企業均為高科技企業而不同于原轉讓系統內的退市企業及原STAQ、NET系統掛牌公司,故形象地稱為“新三板”。目前,新三板是全國性的非上市股份有限公司股權交易平臺?!靶氯濉本哂衅鋻炫崎T檻低、掛牌費用少、掛牌效率高等特點及優勢,不僅能幫助企業樹立良好的公眾形象,增加企業品牌的價值,更重要的是能為企業提供更多更便捷的融資途徑。

      定向增發

      新三板簡化了掛牌公司定向發行核準程序,在股權融資方面,允許公司在申請掛牌的同時或掛牌后定向發行融資,可申請一次核準,分期發行。如藍天環保登陸新三板的同時獲得500萬元投資。如武漢尚遠環保,其在新三板掛牌之后,成功實施了定向增發方案,向7家機構投資者合計募資約3000萬元。

      優先股

      優先股對于新三板掛牌的中小企業可能更具吸引力。一般初創期的中小企業存在股權高度集中的問題,且創始人和核心管理層不愿意股權被稀釋,而財務投資者又往往沒有精力參與公司的日常管理,只希望獲得相對穩定的回報。優先股這種安排能夠兼顧兩個方面的需求,既讓企業家保持對公司的控制權,又能為投資者享受更有保障的分紅回報創造條件。

      中小企業私募債

      私募債是一種便捷高效的融資方式,其發行審核采取備案制,審批周期更快,資金使用的監管較松,資金用途相對靈活。綜合融資成本比信托資金和民間借貸低,部分地區還能獲得政策貼息。

      做市商制度

      做市商制度是證券公司使用自有資金參與新三板交易,通過自營買賣差價獲得收益的制度。由于證券公司擁有數量眾多的營業部網點,便于客戶開立新三板投資權限,從而提高整個新三板交易的活躍度,盤活整個市場。齊魯證券首批獲得該從業資格。

      資產證券化

      資產證券化可能對于擁有穩定現金流的企業更適合。不過,一般來說此類企業或者比較成熟,或者資產規模較大,而目前新三板掛牌企業普遍現金流并不穩定,資產規模也偏小,要利用資產證券化工具可能存在一些障礙。

      銀行信貸

      目前銀行針對眾多輕資產企業推出了掛牌企業小額貸專項產品,新三板已和多家銀行建立了合作關系,為掛牌企業提供專屬的股票質押貸款服務。

      除此以外,隨著新三板規模越來越大,新三板還為掛牌企業發行新的融資品種預留了制度空間,融資途徑將會進一步拓寬。


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